Lunar Legend volgt Alex, een jongen uit Burg, terwijl hij op reis gaat om de titel Dragonmaster te verdienen, met zijn jeugdvriendin Luna en het gevleugelde wezen Nall aan zijn zijde.
De gestroomlijnde turn-based gevechten laten spelers een groep van maximaal vier personages besturen, met gewone fysieke aanvallen, magie en de kenmerkende speciale vaardigheden van elk personage.
Verkenning vindt plaats in van bovenaf bekeken dungeons en via gesprekken met NPC’s in de hele wereld van Lunar, allemaal weergegeven via een vereenvoudigde menu-interface die is afgestemd op de Game Boy Advance.
Lunar Legend staat vooral bekend om zijn ingekorte verhaal: het snoeit de originele Lunar: The Silver Star Story terug tot een draagbare versie, terwijl de herkenbare anime-geïnspireerde visuele stijl behouden blijft.